（原标题：昇世集团亚太区首席投资官陈敬维：亚洲超高净值投资者是如何投资的？）

经济不雅察报 记者 老盈盈 

10月11日，经济不雅察报记者在昇世集团举行的新钞票模式论坛上，就亚洲超高净值投资者的跨境资产竖立和资产走势等问题，专访了昇世集团亚太区首席投资官陈敬维。

昇世集团当作新加坡持牌钞票贬责公司和家眷办公室，在客户投资经由中饰演第三方投顾的变装，可代客户在私东谈主银行账户内进行操作投资，但并不径直托管客户资金。其办事的客户多为亚洲超高净值投资者，这类投资者资金实力浑厚，投资门槛约在2000万好意思元至10亿好意思元之间，更倾向于进行大众竖立和寻找长期细则性高的资产。

陈敬维暗示，除了股票、债券、黄金等传统的投资类别外，超高净值投资者频繁还会议论另类投资，举例对冲基金、私募基金、房地产基金、基建基金等。另外，超高净值投资者目下偏向投资黄金、AI（东谈主工智能）产业链的龙头企业、对冲基金、新加坡房地产基金等资产。

以下为专访内容。

投资理念

经济不雅察报：超高净值投资者有哪些投资理念？

陈敬维：在投资期限上，超高净值投资者不仅见谅1至5年的中期契机，更着眼于畴前20至30年的长期资产增值，以及资产安全传承给下一代，因此短期内一天或一周的股市涨跌并非他们见谅的重心。

基于客户的这一中枢需求，咱们的投资战略聚焦于长期细则性契机，而非短期商场波动。

咱们会重心把捏畴前1至5年乃至更长期的明确趋势性契机，举例刻下的黄金、AI边界，均属于这类大趋势契机。

在具体竖立上，咱们和会过多元化裁减风险、保险老成。一方面是资产类别多元化，竖立黄金、对冲基金等与股市关连性较低的资产，均衡全体组合风险；另一方面则是地域多元化，不会将资产一齐集合于好意思国或中国，而是会搭配日本、新加坡、澳大利亚、欧洲等不同地区的资产，终了大众边界的风险散布。

经济不雅察报：超高净值投资者会遴荐什么类型的对冲基金？

陈敬维：会遴荐基金贬责东谈主的组合贬责才气强、所属平台实力强及风险管控水平高的对冲基金公司。举个例子，目下咱们的超高净值投资者比拟喜爱的是一个叫“千禧年”的对冲基金公司。他们投资的主若是基金份额，这类基金频繁不公布持仓，即便公布，也多是两三个月前的信息，参考意思意思有限。在收益呈现上，不同基金的泄漏频率不同，有的按月泄漏，有的按季度泄漏，会依期通告投资者基金涨跌幅，并通过基金净值体现最终收益。对投资者而言，这类投资的诱惑力在于，能径直得回由专科对冲基金团队才气带来的投资陈说，且这种陈说模式在其分解边界内是昭着且可靠的。

经济不雅察报：超高净值投资者为什么可爱这类产物？

陈敬维：有两方面的原因：一是“闲逸”，把钱交给专科基金司理，无谓我方盯商场，每月看净值就行；二是与商场的关连性较低，举例千禧年基金采选的是多战略对冲（Multi-Strategy Hedge Fund），背后可能有上百个基金司理独处操作，有的操作股票、有的操作外汇、有的反向对冲，哪怕商场波动，全体收益也相对踏实，预期年化收益率在10%至15%之间，并且回撤较小。

股票赛谈

经济不雅察报：如果是径直投资股票，你们会向超高净值投资者推选哪些赛谈的股票？

陈敬维：我合计照旧和AI趋势关连的投资边界。刻下AI仍处于相对早期阶段，尚未迎来爆发更始点，且全体可视为AI“大形式”的基建阶段，商场中枢仍在比拼算力、芯片等基础才气，因此布局英伟达、台积电、荷兰阿斯麦、韩国三星等AI供应链中上游企业是合适的。 

经济不雅察报：你合计这些公司目下估值高吗？

陈敬维：从方向基本面看，以英伟达为例，其估值并不高，虽有东谈主将其与2000年互联网泡沫期的高估值（100—300倍市盈率）对比，但英伟达刻下盈利仍在高速增长，且具备实打实的盈利复古，与泡沫期企业有本色折柳。此外，英伟达芯片等产物目下处于供不应求的气象，订单已排至3至5年后。

不外在客户层面，部分客户存在不同的投资偏好。有的合计关连方向看起来挺贵，且不可爱购买股价处于历史高位的股票。针对这类客户，咱们可提供非径直购买股票的替代决策，如通过滋生品、期权、结构性单子等器具，为客户提供向下缓冲，幸免其在刻下价钱径直买入股票。

经济不雅察报：港股的机器东谈主这类股票，你们会推选吗？

陈敬维：超高净值投资者相关注机器东谈主赛谈，但很少径直投资。因为港股机器东谈主公司多是中小盘，不合乎超高净值投资者“老成+高流动性”的需求。这些投资者的中枢诉求是“不亏钱”，机器东谈主赛谈的发展长进很好，但该边界存在一定的不细则性：在10家关连企业中，最终可能仅有1家企业胜出，其余9家则会面对淘汰，而咱们无法精确预判胜出者。这种“企业隐没”的风险是超高净值投资者最不但愿面对的，他们往往更倾向于“少赚少许，也要幸免所投公司隐没”。举例，几年前许多投资者投资某些素质股的经验，通宵间亏了80%至90%，在这种情况下，其他资产的仓位很难补牵记，是以他们更倾向细则性高的资产。 

经济不雅察报：关于外卖行业，有不雅点合计因为行业“内卷”的问题，功绩未达投资者预期。对此，你们怎么看？

陈敬维：天然有超高净值投资者会自行竖立好意思团、京东等股票，因为它们自己亦然行业龙头，但咱们在主动推选时，较少径直推选这类方向。中枢原因在于，从行业层面不雅察，这些企业地方边界的行业门槛和护城河相对较低，举例淘宝、京东、高德等模式的可复制性较强，竞争壁垒不高。议论到客户多数追求老成投资，并倾向于长期细则性的契机，而刻下外卖等关连商场仍处于红海拼杀阶段，竞争浓烈且不细则性较大。因此，咱们更倾向于为超高净值投资者寻找那些行业模式已较为昭着、龙头地位明确、投资细则性更高的行业或方向。

其他竖立

经济不雅察报：超高净值投资者会议论哪些房地产基金（REITs）？

陈敬维：超高净值投资者当今挺可爱新加坡REITs。新加坡REITs起步很早，商场依然熟习，有几十只产物，隐秘中国、欧洲、印度等地区，还细分到数据中心、购物中心、病院等边界。这是因为新加坡房地产发展比拟老成，当地政府通过“调控天真+钞票虹吸效应”等妙技，转机异邦东谈主购房税的幅度，一朝房地产商场遇冷，裁减税收就能诱惑东南亚、印度资金的流入。新加坡REITs产物采选每月或每季度派息，年化收益率在4%至8%之间，在新币低利率的环境下，超高净值投资者频繁会竖立10%至30%在组合里。

经济不雅察报：黄金当作避险资产，你们长期看好吗？

陈敬维：咱们从2024年4月就提议投资者加仓黄金，于今它仍是证实壮健的传统资产。

咱们的逻辑很明确：一是列国央行不绝增持，目下黄金在外汇储备中占比20%傍边，低于历史平均的28%至30%，还有空间；二是知足个东谈主投资者抗通胀、散布投资的需求；三是处于好意思元降息周期，黄金“无利息”的缺欠被弱化，诱惑力提高，并且在地缘政事不细则性的影响下，黄金的避险属性会更凸起，总共身分齐指向黄金的朝上空间还比拟大。

经济不雅察报：对好意思元和其他货币怎么看？

陈敬维：咱们不看好好意思元，它处于降息周期，本年可能再降两次，且好意思国政府也但愿降息减弱国债利息压力。本年好意思元依然着落许多，后续不详率还会走弱。其他货币如欧元、日元、瑞士法郎，咱们会见谅。因为有些超高净值投资者会遴荐加杠杆投资，在这种情况下，假贷老本会是他们议论的主要身分，是以咱们会盯着这些货币的汇率，幸免超高净值投资者还款时货币大幅增值。

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